توقعات جولدمان ساكس: ارتفاع قيمة الجنيه المصري أوائل 2025

توقع بنك جولدمان ساكس ارتفاع قيمة الجنيه المصري في أوائل عام 2025، مع انحسار سلسلة من تدفقات المحافظ الموسمية. جاء ذلك بعد أن تخطى الدولار حاجز 50 جنيهًا ليصل إلى مستوى قياسي منخفض الأسبوع الحالي.

توقعات بانتعاش الجنيه

يرى فاروق سوسة، الخبير الاقتصادي لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا لدى جولدمان ساكس، أن الدافع وراء الانخفاض في ديسمبر كان “الارتفاع الكبير” في عمليات استرداد أذون الخزانة قصيرة الأجل التي أُصدرت في وقت سابق من هذا العام، مع اختيار المستثمرين لجني الأرباح في نهاية السنة، مما يؤدي إلى “ترحيل أقل للمراكز”. وأشار إلى أن وزارة المالية قاومت حتى وقت قريب رفع العائدات في المزادات بهدف إبقاء تكلفة الاقتراض منخفضة.

تأثير خفض أسعار الفائدة

وقال سوسة، بحسب وكالة بلومبرج: “لكن مع احتمال بدء البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة من مستوياتها القياسية في الربع الأول، فمن المتوقع إصدارات أكبر عبر كل الآجال، بما في ذلك سندات الخزانة طويلة الأجل”. وأضاف أن ذلك “سيمنح المستثمرين فرصة للعودة إلى السوق المحلية”، مما سيدعم الجنيه.

تجاوز كبير في خفض قيمة العملة
وأشار سوسة إلى أن هناك “تجاوزًا كبيرًا” في خفض قيمة العملة خلال شهر مارس، وهو ما لم يتم تصحيحه بعد. وأوضح أن أداء الجنيه المصري يخضع لمراقبة دقيقة من قِبَل المستثمرين الساعين إلى تحقيق عوائد مرتفعة، ومن قبل صندوق النقد الدولي، الذي يريد للعملة أن تعكس بدقة العرض والطلب.

نظرة مستقبلية إيجابية

من جهتها، قالت رزان ناصر، محللة الأصول السيادية في شركة تي رو برايس (T. Rowe Price): “المشتريات كانت قوية للغاية، ومن الطبيعي أن نرى بعض تصفية المراكز قرب نهاية العام”. وترى ناصر أن تجار الفائدة، الذين يقترضون عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة للاستثمار عندما تكون مرتفعة، ما زالوا ينظرون إلى مصر باعتبارها فرصة جذابة، مستندة إلى أن “العائد البالغ 30% يوفر دعمًا قويًا لضعف السيولة الأجنبية”.

استطلاع HSBC

وبحسب استطلاع للآراء حيال الأسواق الناشئة أجراه بنك إتش إس بي سي (HSBC) مؤخرًا، فإن مصر هي السوق “الأكثر شعبية” في الشرق الأوسط بين المستثمرين “الإيجابيين” تجاه الدولة الواقعة في شمال أفريقيا، إذ يرون أنها “تتمتع بنظرة مستقبلية أكثر إيجابية”، حسبما ذكر البنك في تقرير.